C’est un slogan qui réapparaît de temps en temps pour animer le débat politique italien et les polémiques sur l’axe entre Rome et Bruxelles. Avec une constante, du moins jusqu’à présent : l’Italie qui refuse d’apposer sa signature sur la réforme du MES, du mécanisme européen de stabilité ou du fonds de sauvetage de l’État, si l’on préfère. En un mot, l’instrument qui devrait être déclenché lorsqu’un pays se trouve dans une situation financière extrêmement critique, en accordant des prêts, mais en engageant également le créancier dans un programme de réformes et de réductions des dépenses publiques.
Le MES fait penser aux fantômes de la Grèce et de la Troïka et c’est pour cette raison qu’il a longtemps été combattu en Italie, de gauche à droite. Mais le nouveau texte, élaboré parmi mille compromis précisément pour chasser ce triste souvenir, a accepté les demandes émanant des pays dont les finances publiques sont les plus menacées. Le résultat final de la réforme semble mettre tout le monde d’accord, étant donné que le compromis a été signé par l’ensemble des 27 États membres, y compris le gouvernement italien. Le problème était au moment de la ratification : 26 pays l’ont fait, mais de Giuseppe Conte à Mario Draghi, jusqu’à Giorgia Meloni, l’acte final du MES est passé de main en main comme une patate chaude. Comment ça se fait?
Qu’est-ce que le MES et qu’apporte la réforme
Le MES, rappelons-le, est un mécanisme qui vise à fournir une aide financière sous forme de prêts aux pays de la zone euro qui rencontrent ou risquent de graves difficultés financières. À cette fin, le fonds de sauvetage actuel dispose d’une capacité de 500 milliards d’euros. L’un des problèmes de ce fonds, du moins dans sa version précédente, concerne le fait que ceux qui accèdent aux prêts doivent respecter une série de conditionnalités, c’est-à-dire s’engager dans des réformes et dépenser des économies qui sont souvent difficiles à digérer pour les citoyens et les entreprises. Avec la réforme, ces conditionnalités ont été assouplies et ne devraient pas provoquer de cataclysmes sociaux comme ceux observés en Grèce avec la Troïka.
Une question de marque ?
Les partisans du MES soutiennent que l’Italie ne gagnerait qu’à cette réforme, car elle pourrait compter sur un dernier recours et un parachute fiable pour éviter qu’une grave crise économique ne provoque l’effondrement du pays. Avec le Covid, nous nous sommes sauvés grâce aux subventions non remboursables des États les plus riches de l’UE, c’est-à-dire avec le Fonds de relance. Mais cela ne veut pas dire que cela se produira à l’avenir.
Que le nouveau MES soit meilleur que l’ancien semble donc être un fait désormais partagé même par ceux qui le contestaient jusqu’à hier. Le ministre de l’Economie de la Ligue du Nord, Giancarlo Giorgetti, a reconnu qu’il était favorable à son approbation « pour des raisons économico-financières ». Le problème est plutôt celui de la marque : nous sommes proches d’une campagne électorale, celle des élections européennes de juin, et la Ligue et les Fratelli d’Italia ont récemment fait de la lutte pour la ratification du MES l’un des leurs points forts.
Selon plusieurs commentateurs politiques, Giorgia Meloni craint que Matteo Salvini, en retard dans les sondages, veuille utiliser la question du fonds d’épargne de l’État comme une arme pour attaquer le premier ministre et retrouver un consensus. Selon d’autres reconstructions, le non de Meloni serait lié à une sorte de rancune envers l’Allemagne et d’économie envers l’accord sur la réforme du Pacte de stabilité, que le gouvernement italien aurait accepté même s’il n’était pas satisfait à 100 pour cent du résultat. Peut-être y a-t-il une part de vérité dans les deux reconstructions. Mais les raisons ne semblent pas s’arrêter là.
Monnaie d’échange
Comme l’expliquait il y a quelques jours le ministre des Affaires européennes Raffaele Fitto, la question du MES est étroitement liée à deux dossiers brûlants à Bruxelles : le Pacte de stabilité et la révision du budget de l’UE. Sur le Pacte de stabilité, comme nous le disions, le gouvernement Meloni a finalement donné son accord (peut-être pas entièrement convaincu). Mais le chemin de l’Italie vers la révision du budget est encore semé d’embûches : le gouvernement soutient en effet l’augmentation des fonds à Bruxelles demandée par la Commission européenne pour faire face à la crise ukrainienne, aux migrants et aux intérêts accrus du Pnrr. Concernant les migrants, en particulier, Meloni réclame davantage de ressources pour conclure des accords avec des pays tiers sur le modèle de celui signé avec la Tunisie. Cependant, les pays économes, Allemagne et Pays-Bas en tête, ont érigé un mur (aidés en cela par la Hongrie de Viktor Orban, opposée à donner plus d’argent à Kiev) et la révision du budget a été reportée à 2024.
L’arrêt de la ratification du MES pourrait également être lié à un autre dossier, dont le ministre Fitto avait lui-même parlé il y a quelques mois pour expliquer les réticences de son gouvernement sur le fonds de sauvetage : l’union bancaire. De quoi s’agit-il?
L’union bancaire
L’union bancaire n’est rien d’autre que le grand projet européen qui doit empêcher que la crise d’une institution financière dans un pays européen ne s’étende au reste de l’Europe. L’un des points clés de l’union bancaire est le mécanisme de résolution unique : il s’agit d’une sorte de « fonds commun » destiné à aider les institutions bancaires en crise dans la zone euro. Il est financé par les contributions du secteur bancaire et non par l’argent des contribuables. Si une banque entre en crise, mettant par exemple en danger la stabilité d’un pays de l’UE, le mécanisme de résolution est déclenché, qui dispose d’une réserve de liquidités de 55 milliards. Mais si ce fonds ne suffit pas, le MES est déclenché. filet de sécurité ou en parachute.
Pacte de stabilité : quels changements
En réalité, la transition entre le mécanisme de résolution et le MES pourrait être moins directe s’il existait un autre tampon pour atténuer la crise bancaire : il s’appelle Edis, et il s’agit du système européen d’assurance des dépôts bancaires, la dernière pièce pour achever l’union bancaire. : en substance, les pays de la zone euro, avec ce schéma, partageraient les risques du secteur. En revanche, sur Edis, il manque toujours un consensus politique, apparemment dû à l’opposition de l’Allemagne, qui se plaint du niveau élevé de NPL, c’est-à-dire de prêts indésirables, que les banques italiennes ont dans le ventre. Ces dernières années, l’Italie a considérablement réduit ses PNP, mais l’accord européen reste lointain.
Continuer la lecture sur Europa Today