Seize ans exactement se sont écoulés depuis le 15 septembre 2008, date à laquelle le gouvernement américain Lehman frèresla quatrième banque mondiale, a déclaré faillitedonnant le coup d’envoi du la plus grande faillite bancaire de l’histoire (ou, comme le disaient certains économistes à l’époque, simplement « une énorme catastrophe »). Les causes de l’effondrement financier de cette grande banque – parfaitement expliquées par le film oscarisé d’Adam McKay « Le grand pari » (2015) – étaient multiples, mais la cause qui a joué le plus grand rôle était sans aucun doute la crise des subprimesc’est-à-dire des prêts accordés sur le marché immobilier à des personnes qui n’auraient jamais pu obtenir de l’argent dans des conditions normales, car elles avaient moins de garanties de payer leurs dettes et risquaient d’être insolvables, comme cela s’est effectivement produit.
Le fait est particulièrement pertinent parce que ça a coûté des dizaines de milliards de dollars Et généré 30 millions de nouveaux chômeursmais pas seulement : elle a frappé les marchés boursiers du monde entier, provoquant une récession mondiale et une nouvelle phase de l’économie internationale qui cela influence encore le monde aujourd’hui.
Qu’est-il arrivé à Lehman Brothers et pourquoi elle a échoué
Lehman Brothers, banque d’investissement active depuis 1906, s’occupait du conseil financier depuis 1860. L’établissement de crédit était si grand qu’au moment des événements de 2008, personne n’imaginait ce qu’il allait finir, mais on pensait plutôt qu’il était « trop gros pour échouer » (trop grand pour échouer). Pour comprendre pourquoi tout s’est effondré, il faut prendre un peu de recul, entre la fin des années 1990 et le début des années 2000.
En 2001, suite à l’attaque des Twin Towers, les États-Unis entrent dans une période de crise. Système de Réserve fédéralela banque centrale américaine, a opté pour une politique monétaire sans précédent, en abaissant les taux à plusieurs reprises. Le marché disposait ainsi de plus de liquidités et les banques commençaient à prélever de l’argent à bas taux auprès du FDE pour accorder des prêts aux familles et aux entreprises. C’est une bonne période pour le marché immobilier, qui était en nette croissance au début des années 2000. En outre, dès la fin des années 1990, de nombreux établissements de crédit américains avaient commencé à obtenir des ressources en subordonnant leur rendement et leur capital à la solvabilité des clients auxquels ils avaient accordé des prêts. hypothèques (souvent des prêts hypothécaires), qui étaient considérés comme des produits financiers toujours sûrs.
Cependant, tout le monde ne pouvait pas se permettre d’obtenir un prêt hypothécaire normalement, car ils ne pouvaient pas fournir aux banques des garanties de solvabilité. Et c’est comme ça que je suis entré en jeu prêts hypothécaires à risquequi avaient des taux d’intérêt supérieurs à la moyenne et étaient accordés à ceux que les banques considéraient généralement comme peu fiables parce que potentiellement non conforme. Les taux d’intérêt sur ce type d’hypothèques étaient très bas, mais auraient augmenté de façon exponentielle quelques années après leur ouverture (un détail qui n’a pas été bien expliqué aux entrepreneurs, qui se sont alors retrouvés dans une situation insoutenable). À l’époque, les banques accordaient de plus en plus de prêts hypothécaires de ce type et les prix de l’immobilier ont continué à augmenter, car la demande du public était très large.
Mais cette bulle qui ne cessait de grandir était vouée à exploser. En 2006, les prix de l’immobilier ont cessé de croîtrenotamment grâce à resserrement des taux décidé par la FED. Des taux plus élevés signifiaient que les prêts hypothécaires coûtaient plus cher, donc la demande du public diminuait. De plus en plus de cas d’insolvabilité ont commencé à apparaître, car au fil du temps, de nombreuses familles et entreprises n’étaient plus en mesure de payer leurs mensualités hypothécaires. subprimece qui, comme nous l’avons dit, était souvent intérêt à taux variable et qui, au fil du temps, avait augmenté de manière insoutenable. La valeur du portefeuille de nombreuses banques a été considérablement réduite et, petit à petit, le risque qu’elles avaient elles-mêmes assumé et dont elles espéraient qu’il ne se matérialiserait jamais s’est concrétisé.
Quand les comptes de Lehman Brothers s’effondrent
Entre avril et juin 2008, la banque a enregistré des pertes de près de 3 milliards de dollars et ses actions ont chuté de 73 % par rapport au début de l’année. Au début de l’été, il devint clair pour ceux qui travaillaient pour LB que la banque se révélerait insolvable. Il tente alors de se faire racheter par une banque coréenne, mais sans succès. 9 septembre les actions s’effondrent encore plus, perdant près de 45 %. La situation était devenue désespérée, car entre-temps, la banque avait annoncé avoir perdu encore 3,9 milliards de dollars et continuait de harceler les investisseurs avec des demandes de vente.
Le 13 septembre, la FED a pris les choses en main et a opté pour une liquidation d’urgence des actifs. L’idée a cependant été temporairement mise de côté car la banque anglaise Barclays avait annoncé qu’elle pourrait acquérir Lehman Brothers. Le Premier ministre britannique Gordon Brun cependant, il a rejeté l’offre, affirmant que cela reviendrait à « importer un cancer dans le système bancaire anglais », et cela ne s’est pas produit.
C’est ainsi que l’inévitable s’est produit : le 15 septembre 2008, à 1 heure du matin, le bureau de presse de Lehman Brothers a annoncé au monde sa faillite et que aurait profité du chapitre 11 qui aux USA garantit une protection en cas de faillite. La banque avait laissé derrière elle une sorte de gouffre lié aux produits hypothécaires (notamment ceux liés aux subprimes) dette totale de 613 milliards de dollars et environ 26 000 de ses employés, qui se sont retrouvés au chômage.
Les effets sur la bourse et les conséquences de l’effondrement
En bourse, ce furent des journées intenses comme jamais auparavant : les actions de Lehman Brothers a chuté de 80% et a amené l’indice Dow Jones à pire baisse depuis le 11 septembre 2001. Le PDG de la banque, Richard Fulda rapidement fait l’objet d’une enquête pour corruption et fausse comptabilité pour avoir payé près de 300 mille dollars à certains membres du Congrès (également sous enquête pour corruption). Mais ce n’était pas seulement une question de corruption et de jeux de hasard dans l’octroi de prêts à des personnes peu fiables : c’était avant tout une régulation inefficace du système financier qui permettait tout cela.
Lehman Brothers était extrêmement exposé au système financier international et son effondrement a inévitablement déclenché une crise majeure. crise de confiance dans les marchés et à un long moment période de récession qui a eu un écho presque partout dans le monde, à tel point que certains pays ne se sont pas encore complètement remis de cette situation. Pour endiguer la situation et sauver les banques, les gouvernements et banques centrales européennes ont mis en place une série de mesures aide financière cibléeen réfléchissant à des stratégies pour sauvegarder les dépôts et les comptes publics. Cette terrible catastrophe a certainement servi à établir des règles bancaires plus strictes : en effet, une plus grande solidité du capital a été imposée aux banques, avec des critères plus stricts en matière de capital et de liquidité. L’objectif était d’empêcher qu’un tel événement ne se reproduise, et jusqu’à présent – cela ne fait aucun doute – cela a fonctionné (et, espérons-le, à l’avenir aussi !).