Les grands fonds d’investissement lèvent à nouveau des liquidités à Kiev. Le moratoire de deux ans qui a permis à l’Ukraine d’éviter le paiement des intérêts sur la dette, déclenché au lendemain du déclenchement de la guerre pour faire face aux conditions difficiles dans lesquelles se trouve le pays en raison de l’agression russe, expirera le 1er août prochain. Kiev a demandé à ses créanciers privés, dont certains grands fonds d’investissement occidentaux, une réduction des intérêts. Mais pour l’instant il n’y a pas d’accord. Et sans ce que l’on appelle dans le jargon la restructuration de la dette, le risque de défaut devient de plus en plus réel. Une éventualité qui ne pèsera pas dans l’immédiat, mais qui pourrait avoir des répercussions sur la future reconstruction du pays.
C’est pourquoi la Commission européenne, comme le rapporte Euractiv, est entrée sur le terrain pour exhorter les créanciers à parvenir « rapidement » à un accord « équitable » avec le gouvernement ukrainien. L’accord représente 15 % du PIB annuel de Kiev, soit environ 23 milliards de dollars. L’Ukraine a demandé une réduction de 60 %. Les créanciers, dont plusieurs géants américains et européens comme BlackRock, Pimco, Fidelity et Amundi, ne sont pas disposés à aller au-delà d’une décote de 22 %.
Le manque d’aide financière occidentale pèse également sur la situation. Le plan de prêt de 50 milliards de dollars convenu par les dirigeants du G7 en juin devrait arriver dans quelques mois, tandis que les 60 milliards de dollars promis par les États-Unis sont liés aux dépenses militaires. Il y a ensuite le prêt de 15,6 milliards du Fonds monétaire international (FMI), qui dépend lui-même en partie de la restructuration de la dette.
Selon Tim Jones, responsable politique à l’ONG Debt Justice, l’Ukraine « ne peut pas et ne doit pas payer intégralement ses créanciers privés car elle fait face à l’invasion russe », a-t-il déclaré à Euractiv. « En refusant d’accepter une dévaluation, les détenteurs d’obligations tentent de garantir que l’argent public promis à l’Ukraine par le FMI, l’UE et d’autres soit dépensé pour rembourser les créanciers privés, plutôt que pour reconstruire l’Ukraine », a ajouté Jones.
Les experts estiment qu’un éventuel défaut de paiement n’aurait pas d’impact immédiat, mais entraverait l’accès de l’Ukraine aux capitaux privés une fois la guerre terminée et où Kiev cherchera à obtenir des prêts pour financer sa reconstruction. Pour le gouvernement ukrainien, les problèmes pourraient survenir encore plus tôt : sans une restructuration de la dette, « l’Ukraine ne sera pas en mesure de financer suffisamment sa défense et d’entreprendre un programme courageux de redressement et de reconstruction », a déclaré mi-juin le ministre des Finances Sergii Marchenko. Plus ou moins dans les mêmes jours, Oleksiy Sobolev, vice-ministre ukrainien de l’Économie, a également averti que le pays devait « trouver d’autres moyens d’obtenir de l’argent pour maintenir la situation macroéconomique stable », tout en soutenant ses efforts militaires.